粤开证券--【粤开策略解盘】券商领涨，多点开花【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    市场回顾：三大指数全线上涨隔夜美股全线上涨，道指+1.29%，纳指+0.72%，标普500+1.22%。周四A股三大指数涨势强劲，上证指数+1.77%，深证成指+2.09%、创业板指+3.06%。
            
                    北上资金净流入90.34亿。两市成交9017亿元，较上一交易日大幅放量。盘面上，非银、休闲服务、国防军工领涨，采掘、钢铁、纺织跌幅居前。概念方面，非银、疫苗、航母、环保等涨幅居前，铁矿、煤炭、医美等板块跌幅居前。
            
                    大势研判：市场多点开花受隔夜美股催化，今日大盘低开高走，多点开花，多板块受消息面等影响，筑底反弹。券商板块多家券商涨停，其中，中金公司涨停，系受近期中信证券第一大股东一致行动人连续增持中信证券2.59亿股H股的消息催化，自去年7月份之后，券商股已经沉寂了很长一段时间，调整幅度也接近30%，券商龙头获得增持将提升行业关注度，有望迎来估值修复机会。我们认为，今日券商板块大涨，还和资金从部分顺周期板块流出、北上资金大幅流入有关，因此，短期内仍需关注资金动向。
            
                    航空板块，民航局发布《中国民航新一代航空宽带通信技术路线图》，首次明确提出以5G为代表的新一代航空宽带通信技术在中国民航应用的系统性实施路径，提出要大力推进新一代航空宽带通信的应用，建设公用、专用相结合的民航5G网络，助力智慧民航运输系统的建设与运行。
            
                    疫苗板块，昨日钟南山院士表示，目前中国新冠疫苗接种率在23%左右，这远远不够，至少需要达到70%-80%的接种率，新冠疫苗预计仍有较高业绩潜力。
            
                    春节大幅回调后，上证指数在在3360-3500区间内震荡，今日反弹后，指数又逼近3500点，再次有向上突破之势。我们认为，短期内，市场仍会延续震荡，一是因为近期大宗商品涨势过猛，短期压缩部分中下游企业利润，当前的经济复苏仍是不平衡的，二是社融增量低于预期，市场对于流动性边际收紧的预期增强。但从中长期来看，指数预计震荡向上，一是经济复苏整体态势不改，制造业、消费修复过程释放业绩增量，二是市场增量资金后劲强，居民财富搬家、公募基金扩容、养老保险扩容、地产调控的资金转向、资本市场的深化改革和MSCI等均能提供增量资金。
            
                    配置方向上，把握结构性机会，一是景气上行的高性价比标的，关注估值低位的中等市值股票，二是关注大消费、半导体、智能制造等主题投资机会。
            
                    热点跟踪：中介机构如何做好投资者保护2020年3月，修订后的证券法开始施行，其中，在投资者保护章节提出了以下要求：证券公司向投资者销售证券、提供服务时，应充分了解投资者基本情况、充分揭示投资风险，导致投资者损失的，应当承担相应的赔偿责任；投资者与发行人、证券公司等发生纠纷的，双方可以向投资者保护机构申请调解，普通投资者与证券公司发生证券业务纠纷，普通投资者提出调解请求的，证券公司不得拒绝，等等。
            
                    全面注册制时代，对中介机构的要求提升，一是要提升专业和履职能力，二是要勤勉审慎，提高信息透明度，提升信息披露质量，防范欺诈发行、财务造假等行为，三是持续督导，承担连带责任，如未尽责，则依照相关法律法规，接受相应处罚。未来，中介机构在投资者保护方面，还需提升专业性、信息透明准确性、勤勉尽责等能力。
            
                    风险提示：经济政策演化不及预期
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