申港证券--非银金融行业周报：2021Q1公募基金保有规模TOP100券商近半数【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    自 2021年 5月 10日至 2021年 5月 14日收盘，非银金融板块上涨 5.48%，沪深 300指数上涨 2.29%，非银金融板块跑赢沪深 300指数 3.19pct。从板块排名来看， 非银金融行业本周涨幅为 5.48%，在申万 28个板块中位列第 3位，表现倒数第二 十六。从 PB 估值来看，非银金融行业维持在 1.65水平。子板块 PB 分别为，证券 1.70，保险 1.66，多元金融 1.
            
                    14。 子板块周涨跌幅分别为，证券 7.80%，保险 2.55%，多元金融 2.71%。
            
                    股价涨跌幅前五名分别为华创阳安、国联证券、东方财富、南京证券、中信建投。
            
                    股价涨跌幅后五名分别为兴业证券、锦龙股份、广发证券、越秀金控、天风证券。 每周一谈： 中国基金业协会：首次披露销售机构公募基金销售保有规模 5月 14日，中国基金业协会首次披露了 2021年一季度公募基金销售保有规模前一 百名，总规模 54421亿元，银行占比 60.97%，证券占比 16.08%，第三方销售机构 占比 22.72%，保险占比 0.23%。
            
                    证券公司机构数量最多。 前一百名中，银行 31家，证券 47家，第三方销售机构 21家，保险 1家。
            
                    银行规模最大，单家销售额最高。 31家银行总规模 33183亿元，平均每家机构 1070亿元。其中招商银行以 6711亿元排名第一。 47家证券总规模 8750亿元， 平均每家机构 186亿元。 21家第三方销售机构总规模 12362亿元，平均每家机 构 589元。
            
                    第三方机构中，蚂蚁、天天基金和腾安基金分列前三名。 规模分别为 5719亿元、 3750亿元和 633亿元。 证券基金期货经营机构投资者投诉处理工作指引发布 5月 15日，中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会联合发布 《证券基金期货经营机构投资者投诉处理工作指引（试行）》，自发布之日起实施。 《指引》定位于行业协会的自律规则，目的是为各经营机构处理投资者各类投诉事 项提供标准和规范，发挥行业自律功能，协调和督促经营机构妥善处理投资者投诉， 切实保护投资者合法权益。 银保监会：发布《关于开展专属商业养老保险试点的通知》 5月 15日，中国银保监会印发《中国银保监会办公厅关于开展专属商业养老保险试 点的通知》。专属商业养老保险是第三支柱养老保险的组成部分。开展专属商业养 老保险试点，是保险业坚持以人民为中心的发展思想，深化金融供给侧结构性改革， 稳步推进养老金融发展的重要举措。 投资策略及重点推荐： 我们认为券商板块将呈现震荡向上走势。 2021Q1基金保 有量排行榜 TOP100中， 47家证券公司占近半数位置，体现出券商财富管理转型 的优势。从板块估值来看，当前市净率为 1.70，处于底部位置，有机会实现估值改 善。因此，我们建议投资者关注东方财富等头部券商估值改善的投资机会。
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