华安证券--农林牧渔行业周报：USDA5月报利多农产品价格，生猪养殖后周期维持高景气【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    猪价下跌继续打击补栏积极性， 前 4月主要上市猪企出栏同比大增。 ①本周生猪价格环比下跌 8.9%，补栏积极性继续回落。 本周六全国生 猪价格 18.86元/公斤， 周环比下跌 8.9%；本周五全国猪肉平均批发价 27.78元/公斤，周环比下跌 7.5%。前期猪价大跌与淡季消费偏弱、压 栏生猪出栏及非瘟疫情导致恐慌性出栏相关，后期猪价有望震荡上行。 ②低体重生猪出栏占比处底部区域，补栏积极性再降。 根据涌益咨询 数据（ 5.7-5.13）： 全国 90公斤内生猪出栏占比 10.16%，周环比提升 0.21个百分点，处于非瘟疫情以来的底部区域； 本周规模场 15公斤仔 猪出栏价 1057元/头，周环比再降 8.7%， 50公斤二元母猪价格 4099元/头， 周环比下跌 0.6%，随着生猪养殖利润的迅速收窄，补栏积极性 受到重挫。 ③2021年 1-4月主要上市猪企出栏量同比大增。 今年 1-4月出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份 1086.5、正邦科技 376.3、 新希望 312.2、温氏股份 272.0、天邦股份 130.5、大北农 105.62、傲农 生物 74.1、唐人神 58.7、天康生物 49.2、金新农 30.9；出栏量同比增 速从高到低依次为，唐人神 246%、金新农 242%、大北农 207.3%、牧 原股份 185%、新希望 175%、傲农生物 170%、正邦科技 145%、天康 生物 112%、天邦股份 89%、温氏股份-13%。
            
                    白羽鸡产品价格周环比上涨 1%，黄羽鸡行业有望维持高景气。 ①白羽鸡产品价格周环比上涨 1%。 2021年第 18周（ 5.3-5.9）父母代 鸡苗价格 58.72元/套，周环比上涨 8.4%；父母代鸡苗销量 103.47万 套，同比下降 4.1%； 本周五鸡产品价格 10600元/吨， 周环比上涨 1%， 同比上涨 9.8%； ②2021年黄羽鸡行业有望维持高景气。 2021年第 18周（ 5.3-5.9）， 全国在产祖代存栏量 143.9万套，同比下降 2.4%；父母 代鸡苗销量 110.39万套，处于 2018年最低水平， 2021年黄羽鸡行业 有望维持相对高景气。 本周五，黄羽肉鸡快大鸡均价 5.83元/斤，周环 比跌 4%，同比跌 5.2%； 中速鸡均价 6.91元/斤，周环比跌 3.1%，同 比涨 14.4%； 土鸡均价 8.00元/斤，周环比涨 3.8%，同比涨 7.5%； 乌 骨鸡 7.25元/斤，周环比跌 5.6%，同比涨 50.1%。
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