华鑫证券--食品饮料行业周报：稳中求胜【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾：上周 A 股反弹明显，上证综指、深证成指、创业板指和沪深 300指数涨跌幅分别为+2.09%、+1.97%、+4.24%和+2.29%。申万 28个一级行业指数中，涨跌幅排名前三的分别是医药生物、休闲服务和非银金融，涨跌幅为+7.58%、+5.69%和+5.48%；排名后三位的是钢铁、有色金属和轻工制造，涨跌幅分别为-4.16%、-2.62%和-1.80%，食品饮料板块上涨 5.41%，跑赢沪深指数 3.12个百分点，列第四位。各子板块全线上涨，涨跌幅排名前三的分别是啤酒（+11.35%）、黄酒（+10.17%）和调味发酵品（+8.78%）。
            
                    行业及上市公司信息回顾：日清食品（1475.HK）：内地业务稳健发展，原材料成本压力较大；快手菜、水牛奶、低度酒、复合调料出圈，偏爱源产地商品；棕榈油领涨食用油，全球食品价格高起；辣条第一股卫龙已于 5月 12日向港交所提交上市申请书；欢乐家抢滩万亿软饮料市场，多渠道协同发展；销售旺季来临，啤酒市场集体拉升；农业农村部：5月中国食糖供需形势分析；区域白酒现马太效应；
            
                    健合集团一季度实现营业收入 23.4亿元（-5.9%）。
            
                    本周观点：上周食品饮料板块反弹明显，资金抱团扎堆业绩相对稳定的消费品，另外随着白酒淡季涨价，啤酒旺季逐渐来临，再加上随着居民收入的提升，中高端产品、中高端领域不时出现新成长动能，食品饮料板块有望持续走强。消费升级引领下行业稳中有升的趋势不会改变。建议关注具有核心价值、具有长期确定性增长的细分行业及相关上市公司，包括一线白酒龙头、保健品、速冻食品、乳酪等，相关公司比如贵州茅台、五粮液、汤臣倍健、百润股份、嘉必优、广州酒家、安琪酵母、妙可蓝多。
            
                    风险提示：新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。
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