光大证券--基础化工行业周报：供应偏紧正丁醇辛醇涨幅居前，原料成本上行支撑甲醇价格【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾： 自 2021年年初以来，全球大宗商品持续上涨。 国家统计局 5月 11日公布的 2021年 4月 PPI 数据同比上涨 6.8%，环比上涨 0.9%；工业生产者出 厂价格中原材料价格同比上涨 15.2%，环比上涨 0.8%；工业生产者购进价格中 化工原料类价格同比上涨 13.3%，环比上涨 2.6%。 截至 5月 14日，在我们监 测的 133种化工产品中，自年初以来 PTMEG（+112%）、三聚氰胺（+107%）、 双酚 A（+106%）等共计 20种化工品价格涨幅超 50%。 5月以来， 化工品方面正丁醇（+24%） 、辛醇（+17%） 、甲醇（+14%） 等涨幅居前。 由于正丁醇装置节后开始检修，而下游丙烯酸丁酯等需求端较为稳 定，使得市场出现供不应求的局面，造成正丁醇报价一路水涨船高。根据百川盈 孚监测，本周正丁醇开工率仅 79%，较 2021年 4月平均开工率下降约 8.2个百 分点。辛醇也同样因为装置检修造成了供需失衡，推升辛醇涨至近年历史高位。 甲醇则主要因为原料端煤价强势运行，为甲醇价格上行提供支撑。根据百川盈孚 数据，本周内动力煤（Q:6000）上涨约 10.3%，无烟煤（Q:6000）上涨约 13.2%。
            
                    板块涨跌情况： 过去 5个交易日， 沪深两市各板块大部分呈上涨态势，一周内上 证综指涨幅为 3.12%，深证成指涨幅为 1.97%，沪深 300指数涨幅为 2.29%， 创业板指涨幅为 4.24%。 中信基础化工板块跌幅为 0.6%，涨跌幅位居所有板块 第 22位。 过去 5个交易日， 化工行业各子板块涨跌互现，涨幅前五的子板块为： 其他橡胶制品（+15.8%），钾肥（+12.8%），维纶（+7.0%），磷肥（+3.6%）， 粘胶（+3.2%）；跌幅前五的子板块为：玻纤（-8.4%），复合肥（-6.8%）， 涤纶（-6.5%），氨纶（-6.5%），氮肥（-6.4%）。 个股涨跌幅： 过去 5个交易日，基础化工涨幅居前的个股有： *ST 达志 （+49.96%），震安科技（+48.51%），圣济堂（+40.98%），拉芳家化（+36.42%）， 亚钾国际（+25.12%）。
            
                    过去 5个交易日，基础化工跌幅居前的个股有： *ST 澄 星（-18.29%），赛伍科技（-16.53%），云图控股（-14.66%）， 江苏索普（-14.22%） ， ST 榕泰（-12.61%） 。 近一周涨幅前十的品种： 动力煤（+13.03%）、甲醇（华东地区）（+11.26%）、 正丁醇（齐鲁石化）（+10.88%）、二甲醚（河南地区）（+9.63%）、农药（草 甘膦， 95%原药）（+7.33%）、苯酚（高桥石化）（+7.07%）、聚酯原料 MEG （+6.98%）、环己酮（华东）（+5.96%）、顺酐（江苏地区）（+5.61%）、 己内酰胺（华东）（+5.49%）。 投资建议： 油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份，其他关注卫 星石化和民营大炼化；农药关注扬农化工、 安道麦 A、 长青股份、利尔化学、先 达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关 注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机 硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集 团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关 注晶瑞股份、 彤程新材、 江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、 雅克科技和强力新材等 IC 电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股 份和锂电材料细分领域龙头：当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、 石大胜华
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