亿翰股份--房地产行业：商品房销售持续向好，但4月新开工面积同比下降9.3%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2021年1-4月以及4月单月全国商品房销售面积和销售金额均高速增长。1-4月商品房销售面积为5.0亿平米，同比增长48.1%，与之相对应的销售金额是5.4万亿元，同比增长68.2%。
            
                    1-4月累计土地购置面积和土地成交价款继续维持在低位。4月单月土地购置面积和成交价款也表现偏弱。我们认为这可能与集中供地政策有关，预计5月高能级城市集中供应土地后，土地购置面积和成交价款将有所回升。
            
                    4月单月房地产开发投资额呈下降趋势，已降至1.3万亿。这可能与前期土地成交偏弱有关。此外，4月施工端表现并不理想。由于土地购置面积较低，这直接影响了新开工与施工面积。4月新开工面积仅增加1.8亿平米，同比下降9.3%；4月施工面积增加2.0亿平米，同比下降11.3%。
            
                    1-4月房地产开发企业到位资金合计6.4万亿元，同比增长35.2%。通胀预期提升，流动性逐渐收紧，可能导致了4月国内贷款同比下降，自筹资金同比增长放缓。定金及预收款和个人按揭贷款主要与企业的房地产销售活动相关，商品房销售金额继续增长，使得定金及预收款和个人按揭贷款增长动力较足，成为拉动房地产开发企业到位资金增长的主要来源。
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