中银证券--TMT行业基金经理侧写：冯明远【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    冯明远现任信达澳银基金基金经理，代表产品有信达澳银新能源产业（001410.OF）、信达澳银精华（610002.OF）。从业近近5年，现管理10模只基金，管理规模187.7亿元。从持仓角度看，耕冯明远深耕TMT板块，且对电子行业尤为偏爱近，持仓在多数时间处于近80%的高位。投资风格主要偏好成长，2020年继续超配小盘成长股。冯明远从业以来，业绩均跑赢沪深深300指数，排名大部分时间处于同类型基金经理头部位置，是一名聚焦TMT板块的优秀新锐基金经理。
            
                    基金经理特点业绩稳定优异，职业生涯稳定跑赢市场：冯明远三年来绝对收益为115.8%，在741名股票及偏股型基金经理中排名第97，排名分位数为13.1%。从业4年以来，职业生涯均跑赢市场（沪深300指数），亦说明其可获得稳定的超额收益。
            
                    深耕TMT板块，自下而上选股，持股分散：冯明远从业四年有余，职业生涯深耕TMT板块，对周期板块亦有部分配置，但很少涉及其他板块。
            
                    对TMT板块的投研经验丰富且能力圈也主要集中在TMT板块，对TMT板块的配置比例长期大于80%。对科技产业认知深刻，熟悉产业链，对TMT板块中的电子行业配置长期维持在50%左右，对通信、计算机等行业亦有部分配置。从2016年底管理信达澳银新能源产业以来，逐渐将前十大重仓股占比从50%降至20%左右，且股票池从80只扩展到400余只，较好地分散了风险。其管理的基金在熊市净值回撤可控，常年跑赢指数，说明其选股能力出众。
            
                    投资风格较为稳定，交易能力较强：冯明远偏好小盘成长股，在职业生涯大多数时间对于成长型风格股票存在明显正暴露度，对于大盘价值型风格存在明显负暴露度。在2020年新冠疫情爆发后，进一步加大了对小盘成长股的暴露。冯明远的换手率高于行业平均水平，重仓股更换频繁且收益颇丰，侧面反映出其强大的交易能力。
            
                    风险提示基金经理的历史业绩与表现不代表未来业绩，报告中关于基金经理的分析仅供投资者参考。投资者还应当关注疫情反复导致宏观经济走弱，影响金融市场稳定；基金经理个人因素导致投资业绩不达预期；贸易摩擦升级、政策收紧等带来的市场大幅度波动风险。
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