关于分拆上市问题--2009年保代培训资料

wzw503

2009年第一期的保代培训上面，对分拆上市有一个讨论，主要内容如下：
（1）境内上市公司作为第一大股东：尚不可操作，关键取决于上市部的意见。
（2）境外上市公司作为第一大股东：取决于境外是否有相关规定，审核关注发行人的独立性、业务的相关性。


从目前来看，第一种情况肯定是禁止的，但是第二种情况好像还有余地，不知道大家有没有这样的案例一起讨论一下。我只知道国内上市公司同仁堂分拆子公司去香港上市了，还没有看到国外上市公司分拆子公司到中国上市。

茶山牛牛

可能要减持子公司股权，才能操作吧？

反特姆

many thanks !

1# wzw503

水木时光2211

减持到多大比例？

zqjzqj

很多台湾企业都有这样的问题，这个问题在会里感觉把关还是很严格的。
“国内上市公司同仁堂分拆子公司去香港上市”，和第二条完全是相反的。而实际上我认为这是一个相当难以逾越的障碍，无论从发审会的角度，还是从企业的股东的角度（减持）来看，都很难操作。

国营投行

闽闽东的资产重组有点类似，将中华映管的境内资产装入，而中华映管在台湾上市了，不过是重组，不是IPO.

zqjzqj

IPO目前会里对这点卡的死的。

何处是归程

一、对于分拆上市，目前中国证监会的态度主要是由上市资源有限，不可能允许一家公司的下属几个公司都占据一个资源。因此，从国内资本市场结构的建设角度，大量或者正常的分拆上市只能是很远以后的事了。

二、境外上市公司还是要分类的，一是H股公司和红筹公司，二是外国公司。对于H股公司因为有回归之路，应当也不会鼓励分拆的办法。对于外国公司，应当没有什么限制性的政策。但是关注“发行人的独立性、业务的相关性”，对跨国公司而言也很难呀。