关于北京湘鄂情IPO的一些疑问

soink

我是一名在校的大一新生，最近在证券公司实习，最近看了北京湘鄂情的IPO，有了以下的一些疑问，还请各位大虾们予以反馈
1、  对于募投资金的动向的疑问
根据IPO上说明，湘鄂情所募投的资金大部分是用于全国各地店面的开放，对于一个从北京作为总店的餐饮连锁企业，在短时间内开设位于全国的分店，从武汉，到郑州，到内蒙古，对于市场的调查，物流的配送以及当地是否人们会接受都存在着诸多的疑问，因此在拓展中势必会受到诸多阻碍。同时，若阻碍严重，会影响各地分店的建设，间接导致募投资金的失败或者是募投资金的闲置，无法对于募投资金的充分利用，这是一个可能会要解决的问题。
2、  对于企业历史的疑问
针对于湘鄂情IPO，公司的历史颇为复杂，其中从表面上来看，第一大股东经历了两次更迭，这可能会影响到其上市的顺利性。其次，对于股权的分配，以及股东的组成，湘鄂情经历了多次的增资扩股以及股权转让，从而使其股权转让的历史显得颇为复杂，在短时间内无法理清楚整个经历，也可能会成为证监会否决的一个原因。
3、  对于高管人员年薪的疑问
针对于报告，企业高管人员在07至08年度，年薪涨幅均超过300%，这一非常奇特的涨幅现象是否存在合理的解释？
4、  对于企业专利的疑问
作为餐饮企业，湘鄂情在企业专利上无法像其他行业的企业申请到专利，这也就对于其菜品唯一性的上面存在了疑问，在今后的发展商，湘鄂情是否能保持它在菜品上的独到性，是否能够保持保密性，这些都是未知数，而存在着风险，因此对于今后的企业盈利也会存在着影响。
5、资产负债率的疑问
针对于湘鄂情所披露的08年的资产负债率为35%，低于标准50%，同时流动比率为1.6，虽速动比率为1.32，显示出了较强的短期还债能力，但是流动比率的过低是否会成为一大障碍，而且在湘鄂情近几年迅速扩大店面的同时，资金的大量使用，从理论上来说，资产负债率应该是维持在一个比较高的水平，但所披露的35%的真实性值得怀疑。

safin

对餐饮业而言，上市的目的基本是为了将来套现。

现金流好的一塌糊涂。

对中这种餐饮，多开分店是没必要的。

中餐的菜系5年一轮回。从川菜、到小肥羊火锅、再到湘菜，热点轮动啊。最近又再搞什么土菜啊，生态啊。靠

soink

2# safin
恩，其实很多公司上市就是为了套现，觉得他的分店开的也太快了吧，高速的扩展总会使现金流出现问题

inter743

每个项目都有不合理的地方，关键在于这些不合理在委员们眼里能够解释的过去就行了

天涯一叶

又是典型的坑钱大户，坑完钱，高管又涨3倍工资，然后管理不善，再然后企业就破产了，再然后就开始退市，又重组后又一轮回，坑的还是老百姓。

hujun_hx

餐饮业避税问题多，多为定税，规范的成本高，另外，餐饮业现金交易多，核查困难，保荐风险大，利润容易操纵，湘鄂情毛利率也较低，不符合餐饮业高利润的实际，有转移利润的嫌疑，其转移利润的方式可以很多，特别容易通过采购原料转移。

帅公子

等着看它退市，呵呵，典型没必要上市而且持续能力质疑的企业

枭瑶

大家分析下这家企业历史沿革在2003年非常频繁的增资（几乎一个月一次），然后再减资的用意和目的是什么？

eastsea

虽然已经过会了，但是当时看湘鄂情的招股书，觉得在历史沿革上，zjh应该对以下三个问题会比较关注：
1.05年6月24日的减资行为，是否履行了法定程序并进行了规范的披露，减资的原因。
2.金健米业在02年10月8日至07年5月30日期间，作为股东却获得出资额13.4%的税后固定回报，显然，金健米业进入湘鄂情并非上下游关系那么简单。
3.相同时间的增资价格不同，07年8月1日的增资分别有每股1元、3.125元和10.4167元三个价格，这个肯定需要解释。

财务状况上看，现金流是很不错的，负债率也低。
募投项目方面，餐饮企业圈了钱不开店还能干嘛，看看味千、小肥羊，都是这样的，拿到钱后就是疯狂开店，不然业绩没法增长，一个饭店的营业收入是有瓶颈的，一般开店两年后，收入很难再有较大增长，所以，企业想增长，只能靠不停的开店来维持。

大大

这个湘鄂情，现在在国内开的店不是很多的，