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复旦大学出版社最新出版的由宋光辉写作的《资产证券化与结构化金融:超越金融的极限》一书是《证券公司资产证券化业务管理规定》出台之后第一本全面论述企业资产证券化与信贷资产证券化的专业著作。
本书内容紧贴时代,且紧密联系实际。该书对资产证券化的发展前景及其与金融体系市场化的关系作出论断,认为资产证券化是金融体系市场化大趋势下的历史性机遇。该书讨论了资产证券化与影子银行的关系,并且认为,资产证券化的发展将会分为两个阶段。第一个阶段是取代影子银行的阶段。第二个阶段是形成核心竞争力并与银行体系展开差异化竞争的阶段。国家的政策是要以正规的资产证券化业务取代影子银行并且扶持资本市场发展,以作为银行的互补。近几个月的宏观形势发展进一步为验证了书中的观点。 从操作角度,该书统计了国内目前所有信贷资产证券化与企业资产证券化案例,并结合地方政府融资平台需求、公用事业融资需求、中小民营企业融资需求、工商业企业供应链融资、非银行类信贷机构融资需求、银行业表外业务运作需求、资产管理行业高风险产品管理需求等对其中的重点案例进行了分析。在这些案例的基础上,作者提出资产证券化等于结构化金融+证券化的定义,而国内实践过多过注结构化金融而忽视证券化,甚至将结构化金融工具如信托、券商资管计划与证券化混淆,认识上的混乱导致业务的迷茫。 该书预留了二十个问题,没有展开讨论和给出答案,而是希望读者自行思考。一方面是希望能够激发读者的思考。另一方面也是强调本书的开放性和不足性。作者认为,书中的内容并不是真理,而是值得推敲与质疑。这种思考的习惯与质疑的精神,才是作者希望与读者分享的。 |