新三板全国扩容读秒 新系统有望明年初上线

马小卡同学

　　全国中小企业股份转让系统有限责任公司11月4日与工信部中小企业发展促进中心签署战略合作协议，共同推进中小企业服务工作。全国股份转让系统公司董事长杨晓嘉在致辞时表示，将中小企业股份转让试点扩大到全国的条件已具备。近日证监会新闻发布会传出消息，正在会同有关部门制定和完善中小企业股份转让系统试点扩大到全国的具体方案，待履行完相关程序后及时向市场公布。北京重光律师事务所律师表示，各种利好信息表明，新三板扩容全国已经进入读秒阶段。
　　新三板的利好政策如扩容、“介绍上市”等接连不断，新三板的并购活动逐渐活跃，全国性场外交易市场的雏形已经初现。新三板逐渐步入正轨，IPO排队让很多企业以及投资机构与个人把目光投向了三板市场。而不断出台的利好政策，更是让多家券商等中介机构看好新三板。北京重光律师事务所律师介绍，根据有关数据推测，未来5年，累计将约7000家企业挂牌，总市值约1.4万亿元。新三板扩容一步到位，高新区和开发区开发区是未来挂牌企业的主要来源地。
　　随着市场的扩大，券商、律所等中介机构在服务企业挂牌及后期融资中扮演着越来越重要的角色，以北京重光律师事务所为例，该所已经为亿鑫通（430151）、皇冠幕墙（430336）等两家企业提供挂牌服务，在企业改制过程中帮助企业健全管理，同时也充当中间纽带的角色，在企业和投资者之间促成更多的合作机会，其中皇冠幕墙在挂牌前的改制阶段就获得了创投资金，为企业进一步发展提供了更大的动力。
　　与扩容方案的制订同时进行的，是新三板交易系统的建设。新三板总经理助理隋强日前表示，整个新的交易系统正在开发，明年初可能试点上线。
　　流动性问题一直是困扰新三板的难题。目前，新三板挂牌公司已有347家，其中今年挂牌147家；实施定向发行44次，融资仅6.9亿元。目前挂牌的300多家企业多为科技创新型中小企业，股东股权相对集中，平均股东人数为20多人，可供交易的股权不多，而且很多企业处于初创期，成长性相对较好，并不舍得拿出来交易，使得交易不够活跃。
　　隋强介绍，对于流动性问题，新三板从制度建设本身进行了充分考虑：市场制度设计会减少相关规定，交易除了限售制度本身并没有其他限制性等；对交易制度安排也做了改进；在企业本身层面，也会积极引导企业利用这个市场，做相关培训，从企业端本身做好准备工作。
　　此外，由于新的交易制度尚未发布，交易最低股数为3万股/手，交易门槛较高，做市商制度也未实施，使得市场的定价功能没有得到充分发挥，也是交易低迷的一大诱因。
　　北京重光律师事务所律师介绍，除了限售制度改进之外，每手转让份额将由3万股降低至1000股。交易制度的改进可能分三期，第一期主要优化协议转让，第二期主要是做市商制度推出。据悉，初略统计，在试点园区之外，和中介机构签约的拟挂牌企业有2000家左右。随着中介机构准备工作的深入开展、企业认识程度的提升，这个数量有望进一步提升。