鞋品行业发展研究分析（2013.1）

fengxian000

目录
第一节 行业增速逐渐下降，网购+商业地产带来冲击 .............................................................................................. 3
一、我国皮鞋行业正在进入成熟期，行业增速将继续下降 ................................................................................. 3
1、各项指标总量增加但增速下降，行业正向成熟期过渡 .......................................................................... 3
2、行业增速将继续下降 .......................................................................................................................................... 5
二、网购和商业地产造成品牌渠道稀缺性下降 ........................................................................................................ 5
1、网购使品牌和渠道稀缺性下降 ........................................................................................................................ 5
2、商业地产放量造成渠道稀缺性下降，街边店渠道受影响相对较小 ................................................... 7
三、各细分市场受影响程度不同，男鞋集中度提升可能性更大 ........................................................................ 7
1、不同细分市场定位不同，受网购和商业地产影响程度不同 ................................................................. 7
2、国内男鞋市场集中度提升更有可能 ............................................................................................................... 8
第二节 达芙妮优势明显，“鞋柜”品牌缓解增长压力 ............................................................................................ 10
一、大众消费鞋品市场空间仍然较大 ......................................................................................................................... 10
二、受网购影响，预计渠道增长逐步放缓，品牌和供应链重要性逐步提升 ............................................... 10
三、大众消费市场的品牌鞋品——达芙妮面临有利竞争格局 ........................................................................... 10
四、达芙妮系统性优势已确立，新进入者很难超越 ............................................................................................. 10
五、进一步细分大众消费市场，鞋柜接力第二增长引擎 .................................................................................... 11
六、店铺扩张：向农村延伸+挖掘2-4线城市的多层次消费 ............................................................................. 13
七、小结：大众消费市场受网购影响较大，达芙妮市场优势显著鞋柜驱动增长 ...................................... 13
第三节 中档男鞋：相对安全的细分市场，奥康短期受影响较小 ......................................................................... 14
一、中档鞋品的市场空间大致为大众消费市场的一半 ........................................................................................ 14
二、中档鞋品龙头面临压力相对较小 ......................................................................................................................... 14
三、奥康仍有渠道扩张空间，但异地开拓是挑战 .................................................................................................. 14
四、小结：中档鞋品是相对安全的细分市场，但奥康国际3-5年时间应谨慎 ........................................... 16
第四节 中高档女鞋——增长方式调整更紧迫 ............................................................................................................ 17
一、龙头地位稳固，受网购和商业地产放量压力较大 ........................................................................................ 17
1、几家中高档女鞋龙头地位较稳固，集中度提升空间不大 ................................................................... 17
2、未来3年商业地产集中供给为品牌带来渠道下沉黄金机遇 ............................................................... 17
3、性价比相对较低，网购和商业地产投放导致终端价格面临向下压力 ............................................ 17
二、百丽优势明显，但高成长性的特点在明显弱化 ............................................................................................. 18
1、百丽供应链能力远胜其它女鞋品牌 ............................................................................................................. 18
2、多品牌难度加大百丽独领风骚但高成长特性明显弱化 ........................................................................ 20
3、百丽高成长性的特性明显弱化 ...................................................................................................................... 22
第五节 小结与配置建议 .................................................................................................................................................. 24
一、行业增速呈减缓趋势，商业地产和网购的影响逐渐凸显 ........................................................................... 24
二、中档鞋品市场受冲击较小，达芙妮市场优势显著仍具成长性 ................................................................. 24
图表目录
图表 1 皮鞋行业销量增速呈下降趋势 ....................................................................................................... 3
图表 2 皮鞋行业收入同比增速呈下滑趋势 ............................................................................................... 3
图表 3 皮鞋行业利润增速基本稳定 ........................................................................................................... 4
图表 4 皮鞋行业盈利能力尚处于提升期 ................................................................................................... 4
图表 5 行业生命周期4个阶段 ................................................................................................................... 5
图表 6 美国鞋品需求量增速长期在0%-5%之间 ...................................................................................... 5
图表 7 淘宝集市2010年度成交额TOP10类目市场占比 ........................................................................ 6
图表 8 淘宝商城2010年度成交额TOP10类目市场占比 ........................................................................ 6
图表 9 淘宝商城2010年度“女鞋”类成交量TOP10品牌 .................................................................... 7
图表 10 2010年商业地产投放增速达到高峰 ............................................................................................. 7
图表 11 市场定位不同导致的渠道模式差异 ............................................................................................. 8
图表 12 鞋品品牌定位和相应渠道模式 ..................................................................................................... 8
图表 13 2010年前十大中高档女鞋品牌市场占有率 ................................................................................. 9
图表 14 2011年中国收入阶层分布 ........................................................................................................... 10
图表 15 鞋柜品牌同店增长更加强劲 ....................................................................................................... 11
图表 16 鞋柜品牌渠道扩张速度更快 ....................................................................................................... 12
图表 17 达芙妮和鞋柜的平均售价 ........................................................................................................... 12
图表 18 达芙妮核心品牌渠道扩张速度更快 ........................................................................................... 12
图表 19 达芙妮品牌店铺数占比的市场层级分布 ................................................................................... 13
图表 20 鞋柜品牌店铺数占比的市场层级分布 ....................................................................................... 13
图表 21 中档男鞋市场格局尚分散，分化不明显（2010） .................................................................... 14
图表 22 中国皮鞋品牌认知度：无提示第一提及率 ............................................................................... 15
图表 23 华东地区收入占比近60% ........................................................................................................... 15
图表 24 奥康华东只有浙江上海店铺较多（单位：家） ....................................................................... 15
图表 25 估算奥康在北方目标市场店铺密度较低（单位：家/地区） ................................................. 16
图表 26 百货开店2008年上一新台阶(单位:家) ...................................................................................... 17
图表 27 百丽新开店数2008年上一新台阶*(单位:家) ............................................................................. 18
图表 28 纵向一体化的供应链管理模式 ................................................................................................... 19
图表 29 百丽的供应链弹性是最强的 ....................................................................................................... 20
图表 30 百丽供应链的独特细节 ............................................................................................................... 20
图表 31 主要女鞋子品牌分布 ................................................................................................................... 21
图表 32 百丽的主要并购 ........................................................................................................................... 22
图表 33 除百丽外其他鞋企的子品牌中，仅达芙妮的“鞋柜”收入上10亿规模 .............................. 22
图表 34 全球前五位市值的服装零售商以及鞋品上市公司 ................................................................... 23