可交换公司债券是在股价低位还是高位发行有优势？

181700101 · 发表于 2014-9-4 16:42:50

如题,请解答

xiaofeiyu0081 · 发表于 2014-9-4 17:22:06

个人觉得应该是股票高价的时候公司发行可交换债券比较划算，也就是公司预期股票价格有下降的趋势对公司有利，因为发行可交换债券时交换价格已经确定，股票价格下降时，持有人不愿意交换继续持有，股票价格上升时，持有者就要求公司以约定的较低的交换价格将其债券转换为股票价格较高的股票

千如一 · 发表于 2014-9-5 15:39:41

个人认为，不能绝对地说在什么位置，关键还是看定价：转换价和债券利率的关系

181700101 · 发表于 2014-9-6 11:23:07

千如一发表于 2014-9-5 15:39
个人认为，不能绝对地说在什么位置，关键还是看定价：转换价和债券利率的关系

烦请简要介绍

千如一 · 发表于 2014-9-6 18:30:54

个人认为，最合算的是：低利率，高交换价

181700101 · 发表于 2014-9-9 15:42:57

千如一发表于 2014-9-6 18:30
个人认为，最合算的是：低利率，高交换价

这是理想状态，但是承销估计就要费心了。

千如一 · 发表于 2014-9-9 15:50:53

181700101 发表于 2014-9-9 15:42
这是理想状态，但是承销估计就要费心了。

是呀，操作中，很难两者兼顾，所以股东如果对公司有信心的话，质押贷款比发可交换债更合适。

NLW · 发表于 2014-9-10 12:11:47

金融结构中有一个MM理论，关于债务融资和股权融资的成本分析，可去参考。

zhangjunqingnih · 发表于 2014-9-12 09:24:36

请问你是愿意在股价高的时候股权融资呢还是债务融资呢，答案很明白

小萝卜丝饼 · 发表于 2014-9-12 10:51:41

zhangjunqingnih 发表于 2014-9-12 09:24
请问你是愿意在股价高的时候股权融资呢还是债务融资呢，答案很明白

也不能这么说，很多EB的发行人不一定是公司的大股东，股权融资是可以，可是股票卖了以后就没了，再想质押也没东西质押了，个人觉得这种时候股价高发个债性的也是可以的

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